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  中国基金报记者姜隆

  从2004年首只量化基金问世至今已满10年,但直到去年,量化基金的发展仍然比较缓慢,业绩也乏善可陈,市场关注较少。而今年以来,量化基金业绩异军突起,沉寂多年的公募量化投资重新受到市场关注。

  谈到未来的发展,多位量化投资人士对中国基金报记者表示,A股市场做空机制不完善,导致绝对收益型量化基金的发展远远慢于超额收益型量化基金,而基金公司人才储备不足等也成为阻碍量化基金快速发展的绊脚石,不过,对于这一舶来品,业内人士仍对其发展前景抱以极高期望。

  缓慢发展

  2004年,一批从美国华尔街归来的量化投资高手拉开了中国公募量化基金帷幕,当年8月27日,光大保德信量化基金成立,成为国内首只采用量化模型投资的公募基金,随后,2005年5月11日,上投摩根阿尔法股票型基金成立。

  不过,伴随着牛市的脚步,量化基金淹没在火爆的行情中,2006年、2007年没有新的量化基金发行。直到2009年,嘉实、华商、中海、长盛等基金公司开始发行量化基金,此后有多家基金公司跟进。

  2013年,监管部门取消了公募基金利用对冲策略获取绝对收益的限制,同年12月,国内首只对冲型公募基金嘉实绝对收益策略成立,自此打开公募领域绝对收益量化产品的大门。

  2014年以来,量化基金的业绩异军突起,颇受市场关注。Wind数据统计显示,今年以来,长信量化先锋、大摩多因子策略、长盛量化红利策略等量化基金的收益率都超过30%,在可比的365只普通股票型基金中名列前茅,华商大盘量化精选也获得36.60%的收益率,在可比40只灵活配置基金中排在首位。

  不过,从数量和规模来看,量化基金在中国市场上的发展仍然比较缓慢,据好买基金研究中心统计,目前,除指数基金和今年新发基金外,市场上共有19只量化股票基金,最新管理资产规模合计155.15亿元,其中仅有4只在2014年年中的资产规模较2013年年底有所增长。

  小众产品

  申万菱信

  [微博]

  量化小盘

  基金经理

  刘忠勋

  对中国基金报记者表示,国内公募量化基金仍然非常小众,还处于探索阶段,目前仅有少数基金公司在真正意义上进行量化投资。

  华泰柏瑞基金量化增强基金经理

  田汉卿

  表示,由于A股市场做空机制不完善,目前公募领域绝大部分产品都是通过做多策略从市场获取超额收益,中性策略和绝对收益类的量化基金则发展受阻。

  这一观点得到多位基金经理的认可。诺安多策略基金经理

  吴博文

  表示,“做空”对于A股市场来说还是新鲜事物,中性策略的发展才刚起步。

  而基金公司软实力的不足同样成为阻碍量化基金快速发展的绊脚石,如行业量化人才匮乏、投资成本高等。

  田汉卿表示,对于基金公司来说,需要找到合适的量化投资领头人,并有一定的前期投入才能搭建较好的量化投资平台,量化产品并不是赚快钱,一方面需要搭建牢靠的投资平台,另一方面要有耐心去取得投资者信任,培育市场。吴博文也认为,各家公司的量化团队都还在磨合中。

  正因为如此,好买基金研究中心研究员魏璐向记者表示,量化投资对硬件和软件要求很高,时至今日,有一些基金公司仍在观望或根本就不看好,认为量化投资不如主动选股。

  前景广阔

  尽管国内量化投资的发展面临诸多难题,但记者采访的多位量化基金经理都对这一品种的发展前景极为看好。事实上,量化投资在国外历经多年发展,目前已经跻身为主流投资方法之一。刘忠勋称,国内量化投资发展的环境也在逐渐向好,前景广阔。

  刘忠勋认为,随着基金公司数量不断增加,基金行业已经走过了野蛮生长的阶段,特色化和差异化发展逐渐成为许多中小型基金公司的经营战略,这其中,打造量化投资品牌是一个不错的选择。

  吴博文也最看好追求绝对收益的量化产品,不过,从产品形式上看,吴博文认为,公募基金的投资限制较多,会影响量化策略的效果,相较而言,专户产品更适合做量化。

  “理想的量化基金市场是一个多层次的产品体系,每一个层级的产品都有不同的风险收益特征,即不同的预期收益与最大回撤,现在这一趋势已经开始。”吴博文说,“随着团队体系建设逐渐完善,量化产品一定会越来越多、越来越好,而未来大数据商业化进程的加快,也会正面推动量化基金的发展。”

  成立满一年主动量化基金一览

  光大核心

  上投摩根阿尔法

  嘉实量化阿尔法

  中海量化策略

  华商动态阿尔法

  长盛量化红利策略

  南方策略优化

  华泰柏瑞量化先行

  长信量化先锋

  华富量子生命力

  大摩多因子策略

  申万菱信量化小盘

  诺安多策略

  农银汇理策略精选

  工银瑞信

  [微博]

  量化策略

  交银阿尔法

  大摩量化配置

  华商大盘量化精选

  华泰柏瑞量化指数

  


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